阿里巴巴集團主席和首席執行官致股東的信

阿里巴巴集團控股有限公司發佈2026財務年度報告，阿里巴巴集團主席蔡崇信和集團首席執行官吳泳銘在報告中向股東致聯署信，下列為信函內容。

尊敬的投資者：

今天，我們正站在通用人工智能(AGI)的關鍵轉折點上。

大量AI智能體將承擔越來越多的數字化工作，每個智能體都由模型生成的token驅動，並將日益成為人與數字世界之間的主要交互界面。面對如此深刻的行業變革和戰略機遇，阿里巴巴集團正處於新一輪創業創新和面向未來的關鍵投資階段。在此，我們希望與各位分享對未來的思考 — 包括我們的戰略定位、競爭優勢、以及如何把握下一波增長機遇。

進入AI智能體時代，AI模型和能力正在迅速融入各類主流工作及商業場景，token消耗量在各行各業快速攀升。以阿里巴巴為代表的AI全棧能力提供者，可觸達的市場規模有望實現指數級增長。在此背景下，阿里AI業務已跨越初期投入階段，正式邁入商業化回報周期。在強勁的AI需求驅動下，雲智能集團的外部商業化收入增長在本財年最後一個季度加速至40%，其中AI相關收入佔比達30%。AI正在驅動阿里雲全業務升級，增長動力從傳統的計算存儲，全面轉向模型、算力與智能體服務。

在AI基礎設施層，我們自研的平頭哥AI芯片已實現規模化量產，為雲計算基礎設施和MaaS推理平台提供高品質的算力支撐。在基礎模型，我們研發顯著加速，千問大模型近三個月內穩定迭代了三個版本，最新一代大模型Qwen3.7-Max面向智能體全新設計，實現了編程、推理等核心能力的持續突破。為與千問模型家族形成互補，我們同時加速專用模型的佈局，包括推出支持即時互動創作的開放世界模型HappyOyster和專注跨模態理解與生成的多模態模型HappyHorse。

在應用層，2025年11月，我們推出面向C端用戶的千問App，集生活、辦公、學習於一體的全能型個人AI助理。千問App與生態內的各類應用深度打通，包括淘寶天貓、淘寶閃購、飛豬、大麥、高德、支付寶等，在日常生活、服務、生產力及娛樂領域具備獨特優勢。這些更廣泛的整合擴大用戶覆蓋範圍，提升阿里巴巴生態體系與外部服務的用戶互動，並鞏固我們在應用型AI領域的領先地位。我們還發佈了面向B端用戶的企業級AI原生工作平台悟空，調用AI智能體處理複雜工作流，接入依託阿里巴巴生態打造的技能模塊。悟空和千問App共同組成了我們B端C端齊發力的AI應用佈局。

憑藉在AI價值鏈上的全棧能力，阿里巴巴在AI新時代處於戰略優勢地位。依託人才、技術和資源積累，我們對把握時代機遇充滿信心，努力將AI+雲打造成阿里巴巴的又一個增長動力。為了實現這一願景，我們正在加大對全棧AI能力的投資力度：我們將持續加大AI基礎設施建設和自研芯片的投入；在模型和應用層面，我們將投資打造更強大的基礎模型能力，吸引更多應用接入，同時打造更強大的MaaS產品，來更高效地實現模型與應用的連接。我們看到了市場蘊含的巨大價值和發展機遇。

在消費領域，即時零售已成為淘寶和天貓平台升級的核心戰略支柱。中國擁有超過11億互聯網用戶，也擁有全球最大的線上零售市場，我們的電商業務就根植於這個充滿活力的大市場中，淘寶天貓將一如既往聚焦於用戶增長與體驗提升。我們看到即時零售在利用AI驅動獲取新用戶、增強用戶黏性、滿足多元消費需求、提升交易量和商業化水平的戰略意義。即時零售是我們遵循「客戶第一」原則的必行路徑：因為消費者行為已經發生深刻變化，對30分鐘快速配送的期望已經成為常態。我們必須走在用戶需求的前面，在快速變化的市場中保持敏捷，方能贏得競爭。

增長，是阿里巴巴不變的主旋律。我們將深耕技術創新，將前沿科技深度融入核心業務，如果能夠為客戶創造價值，必然也為股東創造價值。我們相信，要在激烈競爭中贏得先機，阿里巴巴必須保持「增長型思維」 — 擁抱變化，厚積薄發，以長期主義贏取未來。這就是阿里巴巴。

蔡崇信　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　吳泳銘
集團主席　　　　　　　　　　　　　　　　　　　首席執行官